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降速趋缓 信托资产规模企稳迹象初显
发布时间:2019-05-30 09:22:57

来源:上海证券报

    受益于信托融资需求回暖,以及经济预期改善等因素,此前一度持续下降的信托资产规模,或在今年二季度迎来企稳回升态势。

  来自中国信托业协会的最新统计数据显示,截至2019年一季度末,全国68家信托公司受托资产规模为22.54万亿元,较2018年4季度末下降0.7%,降幅进一步缩窄。

  信托资产下行趋势收敛

  相较于2018年信托资产规模相对较快的下行态势,2019年这一趋势得以缓和。根据中国信托业协会的数据,截至2018年四季度末,全国68家信托公司受托资产为22.7万亿元,而今年一季度末,这一数据为22.54万亿元,尽管行业资产规模仍呈现缩水状态,但降幅明显趋缓。

  对此,中国信托业协会特约研究员周萍表示,2018年下半年宏观经济下行压力增大,今年一季度以来“宽货币”向“宽信用”传导效率改善,信托融资需求回暖,尤其是基础设施领域,叠加经济预期改善、前期通道乱象整治缓释风险,2018年被动收缩趋势逐渐收敛,信托主动投放意愿增强。

  值得注意的是,从信托资金来源来看,截至2019年一季度末,单一资金信托占比为42.3%,较2018年四季度末下降1.03个百分点;集合资金信托占比为42.1%,较2018年四季度末上升1.98个百分点;管理财产类信托占比为15.59%,较2018年四季度末下降0.96个百分点。在当前去通道、去嵌套的严肃监管氛围下,传统银信合作通道业务规模仍在收缩,集合资金信托占比不断提高,与单一资金信托占比平分秋色。由于近年来信托公司普遍加强财富渠道建设,注重主动管理能力培养,集合资金信托占比有望进一步提升。

  风险整体可控

  2018年,信托项目“爆雷”事件不断,风险事件也成为大众关注信托业的一个焦点问题之一。

  根据信托业协会数据,截至2019年一季度末,信托行业风险项目1006个,规模为2830.59亿元,信托资产风险率为1.26%,较2018年四季度末上升0.28个百分点。其中,集合类信托占比61.57%,较去年四季度末下降0.17个百分点。

  周萍认为,这主要源于去年金融“去杠杆、强监管”政策下,银行表外资金加速回表,同时平台公司举债受到限制,企业现金流相对紧张,少数信托公司展业比较激进,信用下沉较大,导致逾期甚至违约事件增多。自资管新规出台之后,信托公司普遍加强主动管理能力与风控能力建设,信托行业总体风险可控。

  此外,2019年第一季度,信托业实现经营收入230.58亿元,较2018年一季度减少5.25%;利润总额为184.97亿元,较2018年一季度上增长10.32%,增速较前两个季度明显回落。

  但就收入结构而言,2019年第一季度,信托业务收入为168.42亿元,占比73.05%,较2018年第四季度上升4.51个百分点;固有业务收入59.74亿元,占比25.91%,较2018年第四季度下降0.01个百分点。

  周萍认为,在监管强调金融回归主业的政策导向下,信托公司大力发展信托业务,信托业务收入成为行业利润贡献的主要来源。

  从信托报酬率来看,2019年第一季度信托业的平均年化综合信托报酬率为0.43%,较去年明显提高。这主要是因为去年“资管新规”落地后,通道与多层嵌套业务不断清理与压缩,信托公司主动管理能力增强,信托业务结构优化,带动信托报酬率提高。

  从信托资金的投向来看,截至2019年1季度末,投向工商企业的信托资金占比依然稳居榜首,其后依次为金融机构、基础产业、房地产、证券投资等。相较于2018年四季度末,投向基础产业与房地产领域的信托资金占比有所上升。

  数据显示,截至2019年一季度末,投向基础产业的信托资金余额为2.81万亿元,较2018年四季度末上升0.19个百分点。周萍分析,作为国家逆周期调节的重要手段,年初以来基础设施建设投资明显提速,预计未来流向基础产业的信托资金或进一步增加。