网站地图 | English
 
去通道促信托业创新 主动管理是发展方向
发布时间:2017-12-29 13:48:27

来源:每日经济新闻

    2017年的尾巴,资管新规给出的政策预期在资管行业掀起了一层又一层的涟漪。未来,信托业作为大资管主要成员之一,未来将如何发展?主动管理业务才是方向发展!
    虽然资管新规还未正式落地,但政策给出的预期依然对大资管意味非凡。
    作为大资管的一员,未来信托业将如何发展?对《每日经济新闻》记者试图通过梳理68家信托公司被动管理型信托业务数据(鉴于目前信托业未有一个统一衡量通道业务的统计指标,所以本文所述通道业务数据暂以信托公司披露的被动管理型信托业务的信托资产这一数据衡量)、信托报酬率数据等作为观察当下信托业的窗口。
    通过对2016年65家披露被动管理型信托业务的信托资产的信托公司统计发现,被动管理型信托业务占比的平均值为65.6%,占比最高的为北方信托,高达99.18%;而在53家披露信托报酬率的信托公司中,西藏信托以0.14%的报酬率垫底,平均值为0.74%。
被动管理业务仍占六成以上
    11月17日,央行等部门联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》(以下简称《征求意见稿》),意欲规范当下金融机构的资产管理业务,其中对于多层嵌套、刚性兑付更是明文限制。而作为大资管不可或缺的一员,信托自然无法置身事外。
    在《征求意见稿》去通道的政策预期下,信托业被动管理业务占比究竟如何?对此,《每日经济新闻》记者对2016年已披露被动管理业务数据的65家信托公司进行梳理,发现去年信托公司被动管理业务占比平均值为65.6%,在平均线以上的信托公司有31家。
    而在65家信托公司中,仅从被动管理业务占比高低来看,被动管理业务占比超过90%的有6家,分别为北方信托、交银信托、国投泰康信托、兴业信托、渤海信托、江苏信托,比例分别为99.18%、95.72%、93.29%、92.81%、92.49%、91.08%;占比80%­90%的有10家;70%­80%的有13家,其中北方信托以99.18%的比例位列65家信托公司之首。
    不过有行业人士指出,上述数据说明信托行业的被动管理业务占比的确很高,但其中很多并不是资管新规中禁止的多层嵌套。信托公司未来会受到新规多大影响,还需根据具体产品情况来判断。
    在65家信托公司中,也不乏被动管理业务占比仅为个位数的公司。东莞信托和杭州信托占比最小,分别为4.66%、1.56%。
    就横向而言,信托公司被动管理业务的比例大概在六成左右,而就纵向来说,被动管理业务的比例并不很稳定。《每日经济新闻》记者以北方信托为例,对其历年数据进行梳理,发现北方信托被动管理业务占比在经历两次短暂下降后一路上升,其2009­2016年占比分别为86.02%、43.16%、50.74%、65.61%、85.52%、81.70%、97.62%、99.18%,平均值为84.27%,2016年年报显示,北方信托管理的信托资产规模为2643.73亿元,在65家信托公司中居中上游,排名第22位。
    信托专家孙飞表示,信托业的核心就是制度创新,创新空间比较大,不过通过做通道业务,信托公司可以扩大规模,现在就目前的政策预期,短期可能会对信托公司管理的资产规模产生一定影响,长期的话,会促进信托公司发展比较规范的信托业务,开发信托创新产品会有其他的符合时代发展要求和财富管理需求的一些新的信托产品出来。
53家平均报酬率0.74%
     与此相对应的是,被动管理业务比例高的信托公司,信托报酬率较低,就上述被动管理业务占比最高的北方信托和最低的杭州信托而言,记者统计发现,北方信托2016年的信托报酬率在53家已披露数据的信托公司中排名倒数第4位,而杭州信托则以2.38%的信托报酬率位居第2位。
    在披露信托报酬率的53家信托公司中,东莞信托、杭州信托、长城信托分别以3.16%、2.38%、2.01%的报酬率位居前三名,不过3家信托公司管理的资产规模也相对较少,都尚在百万级别。
    兴业信托、建信信托、西藏信托的报酬率分别为0.17%、0.15%、0.14%,垫底53家的后三名。而就平均值而言,53家信托公司的平均值为0.74%,中位数为0.52%,其中位于平均值以下的有32家。但上述3家公司管理的信托规模皆位居前列,都在5000万元以上,在68家信托公司中分别排名第3、2、10名。据信托业协会三季度末披露的数据,68家信托公司平均年化综合信托报酬率为0.44%,一季度末该指标为0.51%。
    就信托报酬率的纵向走势而言,《每日经济新闻》记者选取西藏信托、建信信托、兴业信托为例,对其近7年的信托报酬率进行观察发现,西藏信托、建信信托的信托报酬率都在2011年达到近7年的最高点,此后便呈现波动下降的趋势,而兴业信托的信托报酬率也在2011年达到高点,但此后便呈现出一路下降的趋势,2010­2016年的信托报酬率分别为0.45%、0.60%、0.55%、0.31%、0.27%、0.21%、0.17%。
    某信托公司专业人士对《每日经济新闻》记者表示,报酬率主要还是看信托公司的业务结构,因为信托报酬率高的时候一般主动类的比较高,如果主动占比少了,通道业务高的话就会把他拉下来,现在信托公司的通道费用一般千二到万几的可能都有,主要看项目规模,规模大的话,可能会便宜一些,证券投资类的可能会稍微便宜,信托公司主动管理收取的费用至少应该有2%左右。
    不过在通道业务份额被挤占,竞争日趋激烈的情况下,转型成为信托公司共同的命题。对于未来信托公司该往何处去,上述人士称,“以后信托业要往主动管理方向发展,一是要发挥自己的信托制度优势,二是财产管理方面,另外,信托在非标业务方面,有一定的优势,还有一些大类资产配置,如FOF,具体还要看各家的情况,总体是这个方向。”